英偉達(dá)將于周四凌晨發(fā)布新季度財(cái)報(bào)，屆時(shí)投資者將密切關(guān)注：AI產(chǎn)品的巨大需求是否有助于抵消全球計(jì)算機(jī)硬件銷售的下滑。
英偉達(dá)在發(fā)布上一季度財(cái)報(bào)時(shí)曾預(yù)計(jì)，在截至7月30日的2024財(cái)年第二財(cái)季，得益于其AI處理器的強(qiáng)勁需求，公司營收將增長約2/3，每股攤薄收益將增長3倍。當(dāng)前，英偉達(dá)的AI處理器被普遍用于訓(xùn)練ChatGPT等大語言模型。
據(jù)預(yù)計(jì)，英偉達(dá)的AI處理器H100當(dāng)前只能滿足一半的市場需求。三位知情人士稱，英偉達(dá)明年的出貨量將達(dá)到150顆部至200萬顆，相較今年預(yù)計(jì)的50萬顆提高了至少兩倍。
對英偉達(dá)AI芯片的巨大需求正沖擊著更廣泛的計(jì)算設(shè)備市場，因?yàn)榇笮唾I家紛紛在AI領(lǐng)域投入大量資金的同時(shí)，也相應(yīng)地削減了在通用服務(wù)器市場的投資。
作為全球最大的電子產(chǎn)品代工制造商，富士康上周預(yù)計(jì)，未來幾年AI服務(wù)器的需求將非常強(qiáng)勁。但該公司同時(shí)警告稱，今年整體服務(wù)器市場的營收將下降。
聯(lián)想(19.81, 0.49, 2.54%)是全球出貨量最高的計(jì)算器制造商，該公司上周發(fā)布了2023年第二季度財(cái)報(bào)，營收同比下滑8%，原因是云服務(wù)提供商（CSP）對服務(wù)器的需求疲軟，以及AI處理器（GPU）的短缺。
聯(lián)想CEO楊元慶對稱：“云服務(wù)提供商正將他們的需求從傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)轉(zhuǎn)移到AI服務(wù)器。但遺憾的是，AI服務(wù)器的供應(yīng)受到了GPU供應(yīng)的限制。
臺積電(94.22, 1.98, 2.15%)上個(gè)月曾預(yù)計(jì)，未來5年對AI服務(wù)器芯片的需求，將以每年近50%的速度遞增。按營收計(jì)算，臺積電是全球最大的芯片代工制造商，也是英偉達(dá)AI處理器的獨(dú)家生產(chǎn)商。但臺積電同時(shí)表示，這還不足以抵消經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致的全球科技低迷帶來的下行壓力。
美國微軟(327, 4.54, 1.41%)、亞馬遜(135.52, 1.27, 0.95%)和谷歌(133.21, 3.52, 2.71%)等云服務(wù)提供商正將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向建設(shè)自家AI基礎(chǔ)設(shè)施。凱基證券（KGI）副總裁Angela Hsiang對此表示：“整體低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對美國的云服務(wù)提供商帶來了挑戰(zhàn)。由于AI服務(wù)器中的每個(gè)組件都需要升級，所以成本非常高。”
雖然云服務(wù)提供商正在AI服務(wù)器領(lǐng)域積極擴(kuò)張，但在制定總資本支出預(yù)算時(shí)，這并不在考慮之列，因此這種擴(kuò)張正在蠶食其他方面的支出。
調(diào)研公司Counterpoint Research數(shù)據(jù)顯示，在全球范圍內(nèi)，隨著利率上升和企業(yè)削減開支，預(yù)計(jì)今年云服務(wù)提供商的資本支出將僅增長8%，低于2022年的近25%。
研究公司集邦咨詢（TrendForce）預(yù)計(jì)，今年全球服務(wù)器出貨量將下滑6%，而2024年將恢復(fù)到2%至3%的溫和增長。集邦咨詢還特別提到了Meta和微軟。其中，Meta決定削減逾10%的服務(wù)器采購，轉(zhuǎn)而投資AI硬件。而微軟則推遲升級其通用服務(wù)器，以騰出資金投資AI服務(wù)器。
分析師們還指出，除了英偉達(dá)芯片短缺，供應(yīng)鏈中的其他瓶頸也在拖累著AI硬件產(chǎn)品的產(chǎn)量，以及企業(yè)的人工智能收益。Counterpoint Research分析師Brady Wang稱：“在先進(jìn)封裝和高帶寬存儲器（HBM）方面也存在缺口，也都限制了AI產(chǎn)品的產(chǎn)量�！�
臺積電已計(jì)劃將其CoWoS封裝產(chǎn)能提高一倍，但同時(shí)也警告稱，瓶頸至少要到2024年底才能解決。CoWoS是制造英偉達(dá)H100處理器所需的一種先進(jìn)封裝技術(shù)。而高帶寬存儲器的兩個(gè)主要供應(yīng)商是SK海力士和三星。
盡管如此，企業(yè)高管和分析師們表示，一旦全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，短缺情況緩解，服務(wù)器供應(yīng)鏈中的企業(yè)將受益。
與通用服務(wù)器相比，生成式AI服務(wù)器的功耗要高得多，這也創(chuàng)造出了對不同的冷卻系統(tǒng)和新的電源規(guī)格的需求。
富士康可能是這一轉(zhuǎn)變的主要受益者之一，因?yàn)樗峁⿵母鞣N零部件到最終組裝的一切服務(wù)，其附屬公司富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司已經(jīng)是英偉達(dá)GPU模塊的獨(dú)家供應(yīng)商。
另據(jù)高盛(322.33, 3.54, 1.11%)數(shù)據(jù)顯示，對于富士康競爭對手緯創(chuàng)旗下專門從事服務(wù)器業(yè)務(wù)的子公司W(wǎng)iWynn而言，AI訂單已占到其營收的50%，是去年的兩倍多。
此外，零部件供應(yīng)商也有強(qiáng)勁的上行空間。高盛6月份曾在一份報(bào)告中稱，印刷電路板（PCB）制造商Gold Circuit Electronic來自AI服務(wù)器的營收比例將從今年的不足3%提高到38%。這主要是因?yàn)锳I服務(wù)器中的印刷電路板用量是通用服務(wù)器的7倍。
