8月5日，環(huán)球新材國(guó)際（06616.HK）公布，部分行使超額配股權(quán)、穩(wěn)定價(jià)格行動(dòng)及穩(wěn)定價(jià)格期結(jié)束，獨(dú)家全球協(xié)調(diào)人部份行使超額配股權(quán)，涉及合共2,906.8萬(wàn)股（占可供認(rèn)購(gòu)發(fā)售股份約10%），每股作價(jià)3.25港元，額外所得凈額約9,120萬(wàn)港元。
超額配股權(quán)又稱(chēng)為“綠鞋機(jī)制”和“綠鞋期權(quán)”，是新股發(fā)行人給予主承銷(xiāo)商的超額配售選擇權(quán)。一般來(lái)說(shuō)，港股新股上市之日起30日內(nèi)，承銷(xiāo)商可以擇機(jī)按發(fā)行價(jià)格買(mǎi)入額外股份（一般在5%-15%之間的股份）。如果股票上市上漲，承銷(xiāo)商就以發(fā)行價(jià)使超額配售權(quán)，以發(fā)行價(jià)買(mǎi)入公司額外發(fā)行的股份；如果上市后股價(jià)下跌低于招股價(jià)時(shí)，承銷(xiāo)商將不行使該期權(quán)，而是從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)回超額發(fā)行的股票，以支撐價(jià)格并對(duì)沖空頭，以賺取中間差價(jià)。對(duì)參與打新的投資者來(lái)說(shuō)，綠鞋機(jī)制具有削峰填谷的作用，可以達(dá)到穩(wěn)定新股股價(jià)的目的。
就環(huán)球新材國(guó)際而言，其于7月16日掛牌上市后，首日股價(jià)一度大漲30.77%，最終收錄13.85%；隨后兩個(gè)交易日受香港市場(chǎng)連續(xù)震蕩下跌拖累，環(huán)球新材國(guó)際股價(jià)一度跌破發(fā)行價(jià)3.25港元。公司最新公告顯示，期間，穩(wěn)定價(jià)格操作人在市場(chǎng)購(gòu)入合共281.4萬(wàn)股，每股作價(jià)介乎3.2-3.25港元。最后一次購(gòu)買(mǎi)日期7月20日，價(jià)格3.23港元。此外，有關(guān)全球發(fā)售的穩(wěn)定價(jià)格期已于8月5日結(jié)束。
此后，環(huán)球新材國(guó)際受市場(chǎng)長(zhǎng)線(xiàn)資金追捧，股價(jià)連續(xù)走高，一直高于發(fā)行價(jià)，于上周五（8月6日）收于每股5.92港元，較發(fā)行價(jià)累計(jì)大漲82%。因此，承銷(xiāo)商行使超額配售權(quán)，以發(fā)行價(jià)額外發(fā)行2,906.8萬(wàn)股，所得凈額9,120萬(wàn)港元，反映出環(huán)球新材國(guó)際獲市場(chǎng)認(rèn)可，股份發(fā)行供不應(yīng)求。隨著部分行使超額配售權(quán)結(jié)束，沒(méi)有額外發(fā)行股票，接下來(lái)公司股價(jià)將回歸市場(chǎng)化交易，或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)升勢(shì)。
下半年以來(lái)，受多重因素影響，港股的教育、社區(qū)團(tuán)購(gòu)、商業(yè)金融支付等板塊都出現(xiàn)了一定程度調(diào)整。反觀芯片、高新材料、高端制造等行業(yè)則迎來(lái)連續(xù)上漲。有分析師指出，從政策角度看，重制造、輕服務(wù)是未來(lái)長(zhǎng)期方向，而高新技術(shù)以及國(guó)產(chǎn)替代將成為選擇投資企業(yè)的核心邏輯。
招股書(shū)顯示，作為中國(guó)最大的珠光顏料提供商，環(huán)球新材國(guó)際按2020年收益在行業(yè)內(nèi)排名第一，市場(chǎng)占有率達(dá)11%，是該高新材料細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。
珠光材料主要使用的基材主要為天然云母和合成云母，但是中國(guó)已查明的天然云母資源不足，目前大部分從印度進(jìn)口。而合成云母材料屬于新型材料，具有較高的研發(fā)難度且產(chǎn)量較低，市場(chǎng)上存在供不應(yīng)求的情況。長(zhǎng)此以往，原材料云母將成為新材料發(fā)展的“卡脖子”環(huán)節(jié)。
為了擺脫對(duì)國(guó)外和技術(shù)控制，實(shí)現(xiàn)用合成云母來(lái)替代天然云母，并實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。環(huán)球新材國(guó)際經(jīng)過(guò)多年深耕研發(fā)，成為全行業(yè)唯一掌握完整合成云母核心技術(shù)的企業(yè)，擁有明顯的技術(shù)壁壘。未來(lái)，隨著天然云母的逐步枯竭，合成云母的需求快速增加，環(huán)球新材國(guó)際未來(lái)有望受益于行業(yè)升級(jí)換代。
此外，由于珠光顏料相對(duì)傳統(tǒng)顏料具有色彩豐富、耐候性高、無(wú)毒環(huán)保等特點(diǎn)，使得其在汽車(chē)、化妝品、皮革等各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域的滲透率快速提升。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示， 2016~2020年，全球珠光顏料市場(chǎng)規(guī)模以19.2%的年復(fù)合增速擴(kuò)張。預(yù)期至2024年全球珠光顏料市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到446億人民幣，2021~2025年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為23.9%，加速擴(kuò)張趨勢(shì)明顯。
可見(jiàn)，珠光顏料的發(fā)展前景廣闊，正處于加速滲透的階段。而環(huán)球新材國(guó)際在這個(gè)高新材料的稀有賽道上具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為投資者留下巨大的想象空間。在此背景下，在發(fā)行新股后，環(huán)球新材國(guó)際（06616）股價(jià)受到資金持續(xù)追捧，呈現(xiàn)高開(kāi)高走的態(tài)勢(shì)，并觸發(fā)承銷(xiāo)商行使超額配售權(quán)，額外發(fā)售2,906.8萬(wàn)股。隨著綠鞋機(jī)制到期退出，公司股票交易將回歸市場(chǎng)化，后市表現(xiàn)可期。
