引子:天下運(yùn)營(yíng)商,讀運(yùn)營(yíng)商的財(cái)報(bào),那么俺們一起來看看,怎么閱讀電信半年財(cái)報(bào)才能有高潮?
中國(guó)電信2016年的半年財(cái)報(bào)可以用一個(gè)詞來形容:大哥風(fēng)范——穩(wěn)中求進(jìn),優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域不乏亮點(diǎn),新興領(lǐng)域成績(jī)斐然。經(jīng)營(yíng)收入達(dá)到1,768.28億元,“比去年同期上升7.2%”,增幅行業(yè)領(lǐng)先——聯(lián)通是1.4%,移動(dòng)5.6%,所以楊杰董事長(zhǎng)還是很謙虛只是表示是行業(yè)領(lǐng)先。這是因?yàn)樵?016年中國(guó)電信進(jìn)攻型的市場(chǎng)策略帶來的變化,一些基礎(chǔ)性的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)中國(guó)電信也大幅度領(lǐng)先他的戰(zhàn)略合作者中國(guó)聯(lián)通。但是這并不代表中國(guó)電信榮耀的背后沒有隱憂——比如依然偏小的移動(dòng)用戶市場(chǎng)份額,已經(jīng)在寬帶領(lǐng)域被移動(dòng)快速蠶食的壟斷地位。
壹:榮耀之營(yíng)收增長(zhǎng)傲視全行業(yè) 中國(guó)電信2016年上半年經(jīng)營(yíng)收入人民幣1,768億元,同比增長(zhǎng)7.2%,其中服務(wù)收入為人民幣1,552億元,同比增長(zhǎng)5.6%,財(cái)報(bào)自述“收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化”。——結(jié)構(gòu)優(yōu)化表現(xiàn)之一就是流量經(jīng)營(yíng)、ICT、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)收入增長(zhǎng)迅速,高達(dá)38.9%。雲(yún)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)41%,大數(shù)據(jù)收入同比增長(zhǎng)近3倍。
中國(guó)電信在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)穩(wěn)定的投入為收入大幅度增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ),云計(jì)算和大數(shù)據(jù)收入增長(zhǎng)迅速是最好的證明。
貳:榮耀之寬帶壟斷地位牢不可破,光纖用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯 在有線寬帶領(lǐng)域,中國(guó)電信依然是當(dāng)之無愧的王者,其“有線寬帶用戶數(shù)達(dá)到1.18億 戶,比 去 年 底 淨(jìng) 增494萬 戶,其 中:光 纖 寬 帶(FTTH)用戶達(dá)到8,834萬戶,比去年底淨(jìng)增1,735萬戶,有線寬帶用戶平均接入帶寬達(dá)到37 Mbps”。
按照財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),中國(guó)電信在固定電話服務(wù)區(qū)域內(nèi)有線、寬帶份額為62%,F(xiàn)TTH份額為66%——恩,按照中國(guó)的反壟斷法,不知道發(fā)改委怎么看這個(gè)數(shù)字?
盡管中國(guó)移動(dòng)在寬帶領(lǐng)域來勢(shì)洶洶,但是壟斷者中國(guó)電信依然看上去高墻不可破。而且看上去電信并沒有放棄寬帶走4G單邊突進(jìn)策略——這一點(diǎn)與中國(guó)聯(lián)通不同。
叁:榮耀之合作的收益,感謝聯(lián)通無私幫扶 與此前中國(guó)電信狂噴鐵塔收費(fèi)高導(dǎo)致利潤(rùn)下降不同,這次半年財(cái)報(bào)中,中國(guó)電信承認(rèn)“充分利用鐵塔資源共享,快速形成優(yōu)質(zhì)4G網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)”——也就是說給自己的網(wǎng)絡(luò)覆蓋帶來的收益。比如CPAX的投資下降11.1%。
而與中國(guó)聯(lián)通的合作也讓中國(guó)電信受益匪淺——4G基站共建共建數(shù)量60K,光纖傳輸網(wǎng)14,500km。——這帶來了網(wǎng)絡(luò)投資的下降。
同時(shí)「全網(wǎng)通」的終端銷量佔(zhàn)比達(dá)到34%,幫助中國(guó)電信快速突破發(fā)展瓶頸。
我終于明白了為何悄無聲息的中國(guó)電信何以發(fā)展如此迅速了,應(yīng)該感謝中國(guó)聯(lián)通的無私幫助。
肆:榮耀之新興業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng) 中國(guó)電信的新興業(yè)務(wù)中翼支付令人驚訝,“翼支付活躍用戶數(shù)超過800萬戶,移動(dòng)支付類APP第三方行業(yè)排名第二,總交易額約為人民幣3,800億元!薄恢乐Ц秾氝是微信支付已經(jīng)被甩在了后面,誰說運(yùn)營(yíng)商搞不好互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)?
不過另一個(gè)估計(jì)讓廣電系大吃一驚的是中國(guó)電信的天翼高清平臺(tái),用戶淨(jìng)增978萬戶,淨(jìng)增量同比增長(zhǎng)129%,總數(shù)突破5,000萬戶,收入同比增長(zhǎng)33%——要感謝IPTV開放和互聯(lián)網(wǎng)視頻的蓬勃發(fā)展。而中國(guó)電信的物聯(lián)網(wǎng)連接在上半年發(fā)展迅猛,連接數(shù)凈增300萬——這是唯一的電信超越移動(dòng)的機(jī)會(huì)。
五:隱憂之流量增長(zhǎng)隱憂 財(cái)報(bào)顯示中國(guó)電信4G用戶每月戶均流量達(dá)到889 MB,手機(jī)上網(wǎng)總流量同比增長(zhǎng)135%;手機(jī)上網(wǎng)收入同比增長(zhǎng)42%,佔(zhàn)移動(dòng)服務(wù)收入比為47%。
但是DOU與中國(guó)聯(lián)通相比差距之大,不可同日而已——這或許與中國(guó)電信用戶偏向于低端用戶居多有關(guān),要知道中國(guó)電信的4G普及率已經(jīng)高達(dá)44%——而且4G、光寬、天翼高清三類高價(jià)值用戶佔(zhàn)比合計(jì)已達(dá)到45%,但是DOU還如此之低,實(shí)在說不過去,而且中國(guó)電信的資費(fèi)已經(jīng)非常低——只能解釋為高端用戶偏少。
六:隱憂之800M重耕還需要到2017年 財(cái)報(bào)顯示,中國(guó)電信在800 MHz頻段的重耕,將在2017年內(nèi)建成覆蓋全國(guó)的優(yōu)質(zhì)800 MHz LTE網(wǎng)絡(luò),實(shí)現(xiàn)4G網(wǎng)絡(luò)農(nóng)村覆蓋和城市深度覆蓋,奠定VoLTE和NB-IoT網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。
但是這意味著中國(guó)電信還有有一年多的時(shí)間窗口留給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,考慮到中國(guó)電信在下半年的投資562.54億沒投,能有多大比例用在重耕上呢?——還是未知數(shù)。
最后:進(jìn)攻型的電信以市場(chǎng)份額為牽引將走向哪里?財(cái)報(bào)說:“以市場(chǎng)份額為牽引,加快兩大基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展,高效協(xié)同運(yùn)營(yíng)五大新興領(lǐng)域,著力提升六大關(guān)鍵能力,加速實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)資源和能力向競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化”份額,所有的運(yùn)營(yíng)商都要份額,可是就是國(guó)家放開了二胎,你要的份額也不可能迅速有心的基礎(chǔ),怎么辦?