黃祎妮
[編者按]2012年的資管混業(yè)、2013年的互聯(lián)網(wǎng)金融讓資產(chǎn)管理領(lǐng)域生氣蓬蓬,各種資管產(chǎn)品層出不窮。
2013年,基金公司設(shè)立384只公募基金,比2012年高出46.56%,再創(chuàng)歷史新高;2013年,百余家銀行發(fā)行逾4.5萬(wàn)款產(chǎn)品,較2012年出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng),增幅高達(dá)56.2%;2013年,券商全年新發(fā)行資管產(chǎn)品共計(jì)1929只,足足是2012年236只的8.17倍!
然而,在資管產(chǎn)品大爆炸的時(shí)代里,產(chǎn)品質(zhì)量卻少人關(guān)心。收益和風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)情況是對(duì)等的,但投資者更關(guān)注收益的心態(tài)讓不少資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)就開始輕視風(fēng)險(xiǎn)—后者才是產(chǎn)品質(zhì)量的關(guān)鍵。正如一臺(tái)電視,如果產(chǎn)品質(zhì)量不過(guò)關(guān),使用年限就會(huì)受到限制,雖然短期看不出來(lái)。
在3.15來(lái)臨之際,本期“機(jī)構(gòu)投資者”策劃一期“資管‘315’:產(chǎn)品大爆炸下的質(zhì)量‘失聯(lián)’”的一組稿件,來(lái)系統(tǒng)反映金融產(chǎn)品的質(zhì)量問(wèn)題。
3·15消費(fèi)者維權(quán)日即將來(lái)臨,基金淘寶店正在緊張自查。
2月24日,中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)召開新聞會(huì)發(fā)布,確定今年維權(quán)年主題是“新消法 新權(quán)益 新責(zé)任”,并且,互聯(lián)網(wǎng)金融、轉(zhuǎn)基因爭(zhēng)議、清除餐飲“霸王條款”等入選年度十大消費(fèi)事件。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉,因?yàn)樘岬搅嘶ヂ?lián)網(wǎng)金融,多家互聯(lián)網(wǎng)基金公司感到緊張。阿里巴巴已向各家基金發(fā)送郵件表示,“互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性與規(guī)范性有可能會(huì)成為今年315的主題,大家務(wù)必做好自律,提高警惕!
據(jù)記者了解,在這 郵件中,淘寶要求基金公司從6項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行自查,主要集中在宣傳內(nèi)容、收益數(shù)據(jù)、店鋪活動(dòng)、發(fā)售日期以及風(fēng)險(xiǎn)提示等方面。
互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品屢屢“犯案”
或許是樹大招風(fēng),以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品成為消協(xié)的關(guān)注對(duì)象,這在歷史上屬于首次。而即將到來(lái)的315也讓互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)當(dāng)事人戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。
這么擔(dān)心也并非沒(méi)有依據(jù)。2013年以來(lái),一批互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品被管理層點(diǎn)名。
去年四季度,“百發(fā)”、“匯添富現(xiàn)金寶”前后被證監(jiān)會(huì)叫停。公開信息顯示,百度聯(lián)合華夏基金推出的理財(cái)計(jì)劃因“目標(biāo)年化收益率8%不符合相關(guān)法律法規(guī)的要求”被證監(jiān)會(huì)叫停,并對(duì)業(yè)務(wù)合規(guī)性予以核查;而匯添富現(xiàn)金寶因“自行發(fā)布公告將現(xiàn)金寶貨幣基金申購(gòu)贖回申請(qǐng)截止時(shí)間自15點(diǎn)調(diào)整至24點(diǎn)”被證監(jiān)會(huì)叫停,在實(shí)際操作中,將15點(diǎn)前后的申購(gòu)贖回申請(qǐng)均視同當(dāng)日的申請(qǐng),于下一個(gè)工作日確認(rèn)份額并享受收益,這一做法與行業(yè)慣例不一致。
今年年初,數(shù)米基金網(wǎng)在宣傳“數(shù)米勝百八”活動(dòng)時(shí),對(duì)通過(guò)數(shù)米購(gòu)買貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的投資者進(jìn)行收益補(bǔ)貼,宣傳資料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不當(dāng)用語(yǔ),被證監(jiān)會(huì)責(zé)令公司限期改正。同時(shí),天天基金網(wǎng)也收到了同樣的監(jiān)管函,要求對(duì)基金銷售宣傳推介活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范。
此外,廣發(fā)基金的“曬收益、送貨幣基金”;興業(yè)全球基金淘寶店鋪推出的“體驗(yàn)流程就送500集分寶”限時(shí)活動(dòng),以及多家基金公司推廣符合條件贈(zèng)送iPhone5s土豪金的活動(dòng),近期都被淘寶平臺(tái)要求進(jìn)行自查。
自查店鋪
此番315臨近,之所以讓阿里緊張,是因?yàn)槿ツ?1月1日,首批17家基金入駐淘寶平臺(tái)—目前為止,阿里也是對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品數(shù)量最多、規(guī)模最大的平臺(tái)。
“在開業(yè)初期,我們?yōu)榱瞬┭矍,只是?jiǎn)單的將‘收益’表達(dá)為‘賺錢’,將‘申購(gòu)’改寫為‘購(gòu)買’,并不懂網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的關(guān)鍵,就把專業(yè)做成通俗的網(wǎng)絡(luò)語(yǔ)言,放到網(wǎng)上去吸引沒(méi)有理財(cái)經(jīng)驗(yàn)的人群,推銷基金產(chǎn)品!
與傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品折頁(yè)上堆砌的專業(yè)術(shù)語(yǔ)、風(fēng)險(xiǎn)提示截然不同,基金淘寶店往往強(qiáng)調(diào)收益率,以及各種營(yíng)銷活動(dòng)推陳出新。
對(duì)此,基金人士表示,“收益率的統(tǒng)計(jì)時(shí)間截取不按普通標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行的,都是在打網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的擦邊球!
“2月底,淘寶要求大家平穩(wěn)度過(guò)315這個(gè)敏感的節(jié)日,防止因?yàn)槟骋患一鸸静缓侠淼男麄鳎斐烧麄(gè)平臺(tái)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)!被鹣嚓P(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露,要求基金公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行自律自查,包括商品詳情頁(yè)、店內(nèi)店外的廣告標(biāo)題、客服用語(yǔ)等。
據(jù)了解,按《基金銷售管理辦法》,在基金淘寶店內(nèi)不得宣傳的內(nèi)容有以下幾點(diǎn):一、虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;二、預(yù)測(cè)基金的證券投資業(yè)績(jī);三、違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;四、詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機(jī)構(gòu),或者其他基金管理人募集或者管理的基金;五、夸大或者片面宣傳基金,違規(guī)使用“安全、保證、承諾、保險(xiǎn)、避險(xiǎn)、有保障、高收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”等可能使投資人認(rèn)為沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的、片面強(qiáng)調(diào)集中營(yíng)銷時(shí)間限制的表述;六、登載單位或者個(gè)人的推薦性文字。
對(duì)此,負(fù)責(zé)淘寶店的基金人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“這次讓我們自查的方向是頁(yè)面宣傳,但在過(guò)往經(jīng)歷中,系統(tǒng)上的問(wèn)題更為困擾些。”
目前,基金淘寶店仍處于開業(yè)第一年的試運(yùn)營(yíng)階段。據(jù)記者了解,在此期間,淘寶基民的意見主要集中在時(shí)間誤差、收益誤差以及營(yíng)銷活動(dòng)等方面。
“在我們官網(wǎng)直銷渠道,后臺(tái)在收盤后就進(jìn)行計(jì)算,當(dāng)天晚上就可以反饋收益情況!被鹣嚓P(guān)人士表示,而基金公司和淘寶之間,需要通過(guò)傳送文件來(lái)交換數(shù)據(jù),在時(shí)間上會(huì)產(chǎn)生延誤。
對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士也向記者透露,在基金淘寶店開張初期,基金公司發(fā)送的數(shù)據(jù)包要晚半天,才能在淘寶平臺(tái)體現(xiàn)凈值變化,一般是第二天10點(diǎn)至12點(diǎn)之間更新,有時(shí)會(huì)延誤到下午2點(diǎn)。
除此之外,在淘寶要求基金公司自查的內(nèi)容中,還有“不得進(jìn)行預(yù)約認(rèn)購(gòu)或者預(yù)約申購(gòu)(基金定期定額投資業(yè)務(wù)除外),不得未按規(guī)定公告擅自變更基金的發(fā)售日期!
“其實(shí),這些條款對(duì)于線下銷售也同樣適用,并不是針對(duì)電商平臺(tái)來(lái)提出的。”業(yè)內(nèi)人士表示,在《證券投資基金銷售管理辦法》中也有這些條款,淘寶平臺(tái)只不過(guò)是在3·15之前重申一遍,讓大家防微杜漸。
內(nèi)外考驗(yàn)
在首批淘寶基金店開張之前,各家基金店鋪之間的營(yíng)銷硝煙就已彌漫。
互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷中的贈(zèng)品、抽獎(jiǎng)、補(bǔ)貼活動(dòng)都成為基金淘寶店的營(yíng)銷方式。此次,淘寶也要求基金公司在營(yíng)銷方式上進(jìn)行改進(jìn)。
“淘寶要求不允許將‘補(bǔ)貼加上基金收益’包裝成統(tǒng)一收益。”基金人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露,一般在淘寶店鋪銷售基金時(shí),都會(huì)以集分寶作為補(bǔ)貼,而關(guān)于集分寶反饋到賬戶的時(shí)間,也是受到買家詢問(wèn)比較多的問(wèn)題。
對(duì)此,在今年3月15日到來(lái)之前,淘寶在要求基金公司自查的郵件中明確表示,“不得采取抽獎(jiǎng)、回扣或送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額或集分寶等獎(jiǎng)勵(lì)方式銷售基金。”并且,對(duì)關(guān)于體驗(yàn)交易流程送集分寶的活動(dòng),淘寶要求各家基金公司自己評(píng)估,如果繼續(xù)做活動(dòng),近期不得對(duì)此進(jìn)行宣傳。
而淘寶基金店自查的重中之重是收益宣傳。
“不能片面截取某短期時(shí)間進(jìn)行收益宣傳,即任何宣傳收益的地方應(yīng)至少出現(xiàn)近6個(gè)月或以上的中長(zhǎng)期數(shù)據(jù)”是淘寶對(duì)各家基金公司宣傳內(nèi)容的要求,此外,還有“必須充分做好風(fēng)險(xiǎn)揭示,任何宣傳收益和產(chǎn)品的頁(yè)面均必須揭示產(chǎn)品非保本、可能存在風(fēng)險(xiǎn)、過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)等提示!
“一年期、三年期,以及成立以來(lái)都是常規(guī)時(shí)間截點(diǎn)!被鹑耸勘硎荆饲安簧倩鹛詫毊a(chǎn)品是按一年半或兩年半的收益率來(lái)宣傳,以規(guī)避監(jiān)管。
另外,基金相關(guān)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,關(guān)于收益率,消費(fèi)者的問(wèn)題主要集中在收益算法上,“因?yàn)橛?jì)算口徑的不統(tǒng)一,可能出現(xiàn)四舍五入的誤差,較為常見的是一兩分錢之間的誤差。”
除了公募與電商合作的渠道之外,投資重倉(cāng)股也將面臨消費(fèi)者的維權(quán),基金公司即將面臨內(nèi)外兩重考驗(yàn)。
“往年,我們都會(huì)對(duì)重倉(cāng)股進(jìn)行排雷,一般集中在傳統(tǒng)行業(yè),像食品類。”機(jī)構(gòu)人士告訴記者,但今年情況略有不同,除了傳統(tǒng)食品類之外,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的個(gè)股也會(huì)進(jìn)行一些調(diào)整,網(wǎng)上消費(fèi)的規(guī)則、監(jiān)督還不清晰明朗,擔(dān)心在315消費(fèi)者維權(quán)的背景下有揭露或恐慌風(fēng)險(xiǎn)。