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微軟宣布與諾基亞交易后市值下降180億美元

2013年9月6日 09:30  新浪科技  

新浪科技訊 北京時間9月6日早間消息,最新數(shù)據(jù)顯示,自微軟宣布以72億美元收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)以來,微軟市值已下降180億美元,抵消了自微軟CEO史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)宣布將退休之后的股價漲幅。

證券公司Atlantic Equities LLP表示,微軟收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)一步確定了鮑爾默的戰(zhàn)略,即微軟將向消費電子業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,因此微軟下任CEO將沒有太大空間推動微軟向其他方向發(fā)展。

微軟試圖在一個被蘋果公司和谷歌主導(dǎo)的市場中實現(xiàn)增長。但實際上,設(shè)備業(yè)務(wù)目前給微軟帶來的回報遠(yuǎn)小于企業(yè)軟件業(yè)務(wù)。諾基亞CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)在這筆交易中將回歸微軟。投資公司Sanford Bernstein表示,埃洛普將成為微軟下任CEO最有力的競爭者之一,而微軟將長期發(fā)展智能手機(jī)業(yè)務(wù)。不過,一些投資者認(rèn)為微軟這一戰(zhàn)略是錯誤的。

持有微軟股份的Schwartz投資顧問公司經(jīng)理蒂姆·施瓦茨(Tim Schwartz)表示:“我并未對這筆交易感到驚喜。市場的感覺是,這將是微軟老式管理和老式心態(tài)的延續(xù)。”

下任CEO受束縛

鮑爾默于2000年開始擔(dān)任微軟CEO。在8月23日他宣布將于12個月內(nèi)退休之后,微軟股價大漲7.3%。一些投資者希望,他的繼任者是一名外部人士,有能力采取大膽的舉措,扭轉(zhuǎn)微軟市值滑坡的趨勢,例如分拆Xbox等消費類業(yè)務(wù),專注于企業(yè)軟件和服務(wù)。

然而,微軟收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的消息令投資者猜測,作為微軟前高管的埃洛普將成為微軟下任CEO。他將繼續(xù)執(zhí)行鮑爾默的戰(zhàn)略,同時開展企業(yè)業(yè)務(wù)和消費類業(yè)務(wù)。自交易宣布至本周三,微軟股價下跌了6.6%,市值下降至2600億美元。

Atlantic Equities駐倫敦分析師克里斯·西吉(Chris Hickey)表示:“相當(dāng)一部分投資者希望微軟弱化消費類業(yè)務(wù),專注于盈利能力更強(qiáng)、更易預(yù)測的企業(yè)業(yè)務(wù)。然而這筆收購很明顯意味著,微軟這樣做的可能性已經(jīng)很小,下任CEO將縛手縛腳。”

關(guān)鍵市場

微軟表示,通過收購諾基亞的手機(jī)業(yè)務(wù),該公司將可以通過Windows Phone手機(jī)獲得更多收入,并在一些關(guān)鍵市場以更快的速度開發(fā)更好的產(chǎn)品。微軟認(rèn)為,這將給股東帶來長期的營收和利潤機(jī)遇。

微軟總法律顧問布拉德·史密斯(Brad Smith)表示:“手機(jī)是人們目前使用的最個性化的產(chǎn)品,手機(jī)業(yè)務(wù)取得成功對于平板電腦和PC的成功很重要。我們需要更快地行動!

野村控股駐紐約分析師里克·謝倫德(Rick Sherlund)表示,微軟宣布這筆收購的時機(jī)使得活躍投資方ValueAct很難采取措施表示反對。上周,ValueAct與微軟達(dá)成一項協(xié)議,將于明年獲得微軟董事會的一個席位,并可以與微軟董事會和管理層部分成員定期會晤。而ValueAct將不再尋求或參與代理權(quán)爭奪的行為。

一名消息人士表示,ValueAct希望微軟專注于企業(yè)軟件和基于互聯(lián)網(wǎng)的云計算服務(wù),而不是消費類技術(shù)。ValueAct發(fā)言人尚未對微軟的這筆交易置評。謝倫德表示:“ValueAct達(dá)成了中止協(xié)議。目前并不清楚,關(guān)于股東對這筆交易的不滿,ValueAct會做出什么樣的回應(yīng)!

Bernstein駐紐約分析師馬克·莫爾德勒(Mark Moerdler)表示,股東的不滿并非由于交易本身,而是交易背后的意義!斑@可能不是微軟在消費類市場進(jìn)行投資的終結(jié)。而華爾街可能認(rèn)為,消費類市場不是微軟利用其資源的最佳方式!

更多收購

富國銀行分析師杰森·梅伊納德(Jason Maynard)表示,如果希望執(zhí)行鮑爾默的戰(zhàn)略,即充分整合服務(wù)和設(shè)備,那么微軟還需要獲得更多應(yīng)用和服務(wù)。這類似于蘋果公司此前的做法。

消息人士表示,黑莓在企業(yè)市場的優(yōu)勢仍然吸引著微軟。自微軟和諾基亞的交易宣布以來,黑莓股價已上漲6.2%。數(shù)據(jù)顯示,微軟收購諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)的價格相當(dāng)于該業(yè)務(wù)過去12個月營收的0.42倍。以這一估值倍數(shù)來看,黑莓的企業(yè)價值為48億美元。目前黑莓市值為28億美元。

不過Atlantic Equities的西吉認(rèn)為,如果收購黑莓,那么微軟消費類業(yè)務(wù)的問題將再次成為焦點。在與蘋果公司和谷歌的競爭中,微軟該業(yè)務(wù)面臨的困境很可能將繼續(xù)。

德意志銀行駐紐約分析師南丹·艾姆拉迪(Nandan Amladi)表示,與微軟此前與諾基亞的合作相比,這筆交易并未給微軟帶來太多價值。他表示:“兩家公司已有合作關(guān)系,因此人們好奇,為何微軟收購一個營收下降,利潤率面臨挑戰(zhàn)的資產(chǎn)。”

HighMark資本管理公司基金經(jīng)理托德·洛文斯頓(Todd Lowenstein)表示,微軟為諾基亞的資產(chǎn)支付了較高的價格,“超過了市場對這一資產(chǎn)最樂觀的估計”。他指出:“這筆交易在一定程度上束縛了下任CEO。這令人感覺,微軟缺乏資本紀(jì)律,在交易中支付過高的價格,并試圖在不具備核心競爭力的領(lǐng)域追求發(fā)展!(維金)

編 輯:王洪艷
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